财新传媒
2018年04月14日 23:17

送炊具、奖汽车和房子——中外的利率市场化和存款大战

送炊具、奖汽车和房子——中外的利率市场化和存款大战

2018年4月13日媒体报道,4月12日,市场利率定价自律机制机构成员召开会议,讨论关于放开商业银行存款利率自律上限的事宜。据《财新》报道,央行是将根据不同类银行分别一定程度放宽大额存单利率上限,并非放开全部存款利率。这是落实十九大报告提出的要“深化利率和汇率市场化改革”的新动向。

利率市场化”,即由市场主体自主决定利率,其实现代政府和央行造出的一个概念。虽然政府对利率的控制自古至今都存在,但古代主...

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2018年04月13日 12:59

“揭开公司面纱”与打破刚兑——从恒生网络公司不能偿付罚款说起

一、两则新闻

2018年3月10日,上市公司恒生电子股份有限公司发布《关于控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司所涉行政处罚事宜的进展公告》,披露了控股子公司恒生网络因场外配资违规违法案件被证监会处罚4.4亿元但净资产不足以偿付罚没款的情况。

3月23日,招商银行发布关于设立招银资产管理有限责任公司的公告,称设立资产管理子公司“可进一步完善本公司资产管理业务的交易主体地位和体制架构,并有效防范化解主体...

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2018年04月06日 23:03

地方政府真没钱吗?

地方政府真没钱吗?

微信公众号“老道消息”有篇《我们地方没钱》,生动地讲述了分税制改革推进过程中中央和地方的博弈和改革的利弊影响。结尾落到了讨论房地产税上,最后一句写地方政府如果被质问为什么不在低房价的社区配件优质中学和医院他们会振振有词的辩护,我们地方没钱”。那地方政府到底是不是没钱呢?这在很大程度上取决于财政制度设计。

 

一  中美等国央地财政收入占比 

《我们地方没钱》中说“(中央和广东)第一次交手,广东...

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2018年03月17日 08:32

从美国证交会历史看如何打造专业的证券监管机构

这次机构改革,证监会没有被合并,我认为合理。一是直接融资和间接融资监管区别大,二是中国证券市场规模已经全球第二,还是由一个单独的监管机构监管更好。我上一篇德国银保证监“三会合一”过程的轶事》讲到新加坡和德国三会合并,毕竟那都是小国。

2015年时,中国股市的监管措施争议很大,想了解美国是怎么监管股市的,我读了美国华盛顿大学法学院院长乔尔·塞里格曼的《华尔街的变迁:证券交易委员会及现代公司融资制度演...

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2018年03月13日 20:16

德国银保证监“三会合一”过程的轶事

金融监管机构的改革调整,分分合合,不少国家都经历过。比如新加坡原来金融管理职能分散于多个部门,根据1970年新加坡金融管理局法,于1971年1月成立新加坡金融管理局Monetary Authority of Singapore,缩写MAS),作为唯一的金融管理部门,1977年将保险监管、1984年将证券监管职责、2002年将货币发行职责收到或合并进金管局,基本相当于我国的一行三会。这是渐进式的合并

还有一步到位式的合并。2001 年1 月,德国财政部长...

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2018年03月10日 19:51

中美央行和证监会的领导任期、专业背景和一些评价——央行行长漫谈之三

      “美联储主席应该秉承的传统是:关注美联储自身的识别力和敏感性,审慎控制货币增长。作为美联储主席,除了必须拥有高超的专业技能之外,还需要具备灵活的政治操作能力,要游刃有余地与其他政府权力核心机构和谐共存。”——格雷德《美联储》。   领导任期

美国证券交易委员会(SEC,以下简称美国证交会或证交会)1934年成立,到现在84年,主席任期是5年。现任主席杰伊·克莱顿是第32任2017年1月特朗普提名,5月参...

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2018年03月10日 15:54

央行行长的任命和汇报路径——央行行长漫谈之二

 

一国中央银行受谁的领导或说汇报给谁,央行行长按什么程序、由谁任免,能否和其他职务兼任呢?本文介绍了中国、美国、英国、新加坡、日本的一些情况。

 

中国

《中华人民共和国中国人民银行法》规定“中国人民银行在国务院领导下,制定和执行货币政策,防范和化解金融风险,维护金融稳定。”“中国人民银行设行长一人,副行长若干人。中国人民银行行长的人选,根据国务院总理的提名,由全国人民代表大会决定;全国...

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2018年03月10日 09:03

跨国担任央行行长的牛人们——央行行长漫谈之一

一国的中央银行行长还能由其他国家的人担任?虽然希奇,但的确有这样的先例。

    

马克·卡尼: 加拿大、英国央行行长

 加拿大人马克·卡尼(Mark Carney)担任过加拿大、英国两个国家央行行长,担任英国央行行长时有加拿大、爱尔兰两国国籍,后来又获得了英国国籍

 卡尼1965年生于加拿大,23岁时获哈佛大学经济学学士学位,28岁和30岁时分获牛津大学经济学硕士和博士学位。他是爱尔兰裔(祖父母和外祖父母四人中三...

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2018年02月25日 13:01

中国上市公司年报中有致股东信吗?——从巴菲特致股东的信说起

中国上市公司年报中有致股东信吗?——从巴菲特致股东的信说起

伯克希尔哈撒韦公司2017年年报刚发布,其中的巴菲特致股东的信就被译成中文,且在微信上刷屏了。他的信值得刷屏,在美国也是一样受追捧关注。

有人问中国的上市公司年报中是否有董事长中致股东的信?

其实,公司年报中是否写信给股东,反映的是公司治理模式、思路,有股东模式和利益相关者模式两大派。美国的公司年报,基本上都有董事长致股东的信,这是美国“股东中心主义”“股东至上”观念的反映,美国认为公司的目的是...

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2018年02月21日 00:09

如何做到节制控制贪婪——德国的智慧

如何做到节制控制贪婪——德国的智慧

 

《未来必须节制——我们从金融危机中学到什么》,(沃尔夫冈·朔伊布勒著,德国2009年版,中文版晏小宝译,商务印书馆2017年版。

 

 

一 作者

在《财经》上看到这本书的评论,刚好想了解德国的经济政策和经济管理思想,就买了。拿到手发现出乎意料地薄,才150多页,行间距还大,个把小时就看完了。

作者沃尔夫冈·朔伊布勒,2009-2017年担任德国财政部部长,2017年开始担任联邦议院议长,被称为德国仅...

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2018年02月16日 08:36

给“金融狗”“本命年”的惊喜——春晚小品《为您服务》

给“金融狗”“本命年”的惊喜——春晚小品《为您服务》

每年支持我把春晚看完的动力,一是多年的习惯,二是为了看懂吐槽,以免OUT,三是怕浪费,既然已花了那么多人力物力,四是毕竟是主旋律,有风向标意义。

一边发红包回拜年短信,一边感叹春晚确实难办,那些舞蹈唱歌杂技科技特技,炫得人眼花缭乱,真是“五色令人目盲”,小品相声大多也套路了。今年让我意外惊喜的节目,前有王菲、那英20年后再合作,后有零点之后的小品《为您服务》。前者激起的是青春回忆,后者引起我这银行从...

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2018年02月15日 10:20

40多年后历史学家认识的变与不变——《历史的教训》和《人类简史》

《历史的教训》,(美)威尔·杜兰特(1885-1981)及其夫人阿里尔·杜兰特(1898-1981)著,1968年出版,中文版倪玉平、张闶译,中国方正出版社、四川人民出版社2015年版。(以下简称《教训》)

《人类简史》,(以色列尤瓦尔·赫拉利(1976- )著,2012年版,中文版林俊宏译,中信出版社2014年版。(以下简称《简史》)

 

虽然《历史的教训》只是一本9.5万字(中文版)的小书,但可以说是杜兰特夫妇从此前花了50年...

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2018年02月14日 11:47

又爱又烦又依赖的微信

 

2020年末,腾讯控股的市值再次超过阿里巴巴,成为中国上市公司市值第一名。在全球上市公司中,腾讯市值排名也由2019年末的第8位上升至第6位。腾讯关键是“挟微信以令诸侯”(不知最早出处),“微信,”“微信是一切流量的尽头”(裴培)。

  用微信的个人体会  

我装微信不算早,2013年5月装的,2013年12月才发了第一条朋友圈(这都是那个2016微信公开课PRO版告诉我的)。任何一个APP都没有像微信这样占据大量的时...

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