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2018年09月04日 08:48

《战略简史》读书笔记——美国公司战略和咨询公司史

The Lords of StrategyThe Secret Intellectual History of the New Corporate World   Walter Kiechel 著,哈佛商业出版社2010年。

《战略简史——引领企业竞争的思想进化论》,沃尔特·基希勒三世著,慎思行译,社会科学文献出版社2018年9月。(相关信息见微信公众号“慎思行”)

 

简介:此书讲述了20世纪60年代以来,伴随着美国公司经营环境的变化、战略管理思想的变迁,美国咨询公司的发展历史。

说明:20...

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2018年08月30日 19:19

海外贷款的风险——美国大银行海外贷款的惨痛经历

海外贷款的风险——美国大银行海外贷款的惨痛经历

据央行统计,截至2018年7月末,我国金融机构对境外贷款达3.70万亿元(折合人民币),比2013年末(1.59万亿元)增长了133%。据今年4月的报道,近三年,中资银行业机构共参与“一带一路”建设相关项目近2700个,累计授信近4000亿美元,相关贷款余额约2000亿美元。

银行给其他国家贷款是否安全?我国银行海外贷款历史尚短。可以看看他国的经验教训。美国的银行曾经在海外贷款中赚得盆满钵满,也曾有惨痛的经历。

一、 20世纪30...

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2018年08月19日 13:15

从年报看谷歌和百度

百度的竞价排名广告深受诟病。不过,和百度一样,谷歌的主要收入来源也是广告。

一、 谷歌和百度的广告收入占比

    竞价排名广告是一种互联网营销服务,它以客户对关键词付费的多少为标准,将购买同样关键词的客户网站链接在搜索结果中进行先后排序。这种营利模式由Overturn(2003年被雅虎收购)于1998年创立,而后为全世界搜索引擎服务商借鉴并广泛使用。谷歌于2000年推出其关键词竞价广告系统Adwords。

据谷歌母公...

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2018年07月22日 21:50

多德-弗兰克法案的修订和资管新规

多德-弗兰克法案的修订和资管新规     一、多德- 弗兰克法案 及其修订

2018年5月24日,特朗普签署S.2155号议案《促进经济增长、放松监管要求、保护消费者权益法案》(以下简称“新法案”),使其正式成为法律。这是2010年至今美国最大的金融监管改革,对《多德-弗兰克法案》进行了修订。此前,2018年3月14日,美国参议院以67票赞成、31票反对的结果批准了此法案,5月22日,美国众议院以258票赞成、159票反对的结果批准了此法案。

对比《多德弗兰克法案》...

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2018年07月20日 00:03

美国曾经历的货币紧缩和政策转向

美国曾经历的货币紧缩和政策转向

什么沃尔称为“最伟大的美联储主席”里比其他伟大?大概是压力不宽松银行家非常稀缺。

保罗·沃尔克是以成功控制美国的通货膨胀而青史留名的美联储主席。他采取收缩货币供应提高利率的方式控制通货膨胀,和今天中国的去杠杆非常相似。1979年10月到1982年7月强力紧缩的货币政策控制住了通胀,为美国奠定此后二十年平稳发展的基础,但当时也一度将美国经济之车带到了悬崖边缘,差点...

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2018年07月05日 23:44

国际贸易中谁吃亏,谁占便宜?

国际贸易中谁吃亏,谁占便宜?

国际贸易中,谁吃了亏,谁占了便宜?自中美贸易摩擦以来,这成为一个热议的问题。很多人义愤填膺地认为,中国人民辛辛苦苦,消耗了大量资源甚至损害了中国的生态环境,让美国人用上了中国廉价的产品,你们居然还觉得吃了亏?都是自由贸易,我们又没逼你们买。

这个问题,各国有各自的立场和角度。从经济学角度,静态局部看国际贸易的福利影响并不复杂,但从动态、全局看,的确不是一个简单的问题。

1 经典文学作品

重...

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2018年07月04日 12:06

十五大到十九大报告中的财税金融改革

十五大到十九大报告中的财税金融改革

从1997年十五大到2017年十九大报告中,财税金融方面的哪些提法在变化,哪些在延续,哪些任务完成了,哪些还在进行时呢?

一、金融  

表1:十五大到十九大报告中金融相关表述

十五大到2017年十九大报告金融改革的相关要求,可以说基本达到了预期。1993年《国务院关于金融体制改革的决定》指出“金融体制改革的目标是:建立在国务院领导下,独立执行货币政策的中央银行宏观调控体系;建立政策性金融与商业性金融分离,以...

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2018年06月30日 12:01

80年代沃尔克的紧缩和中国的去杠杆——从《大国的十字路口》说起

沃尔克是以成功控制美国的通货膨胀而青史留名的美联储主席。他采取提高利率、收缩货币供应的方式控制通货膨胀,和今天中国的去杠杆颇有相似之处。

从美国情况来看,去杠杆的时候,“银行首先要定量配给资金,选择适度抛弃实力不够雄厚的债务人”,“最富有、最成功的个体或机构一定是遭受最小痛苦;举步维艰的企业和收入有限的家庭则一定会付出最高的代价”,越依赖于杠杆的产业受冲击越大(首当其冲的是房屋建筑商)。大银行和...

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2018年06月25日 18:23

金融的善、恶与度

  对金融的双面性,英国前央行行长默文·金指出,“货币和银行是人造的制度,是创新、繁荣和物质进步的重要来源,同时也是滋生贪婪、腐败和危机的温床。不论是好是坏,它们都必然对人类的福祉造成实质性影响”。

  默文·金肯定货币和银行的作用,“将人类从迟滞的封建社会中解放出来,并且促使充满活力的市场开始运作,使得人们可以进行长期投资,也就为经济的长期发展提供了必要支持”。银行存款、结算服务,人人都需要,...

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2018年06月15日 08:36

不同金融发展模式比较和思考

不同金融发展模式比较和思考

研究我国金融业应该如何转型发展,需要建立在分析各种金融发展模式的利弊的基础上。金融发展模式涵义宽泛,涵盖金融监管方式、金融体系结构、金融市场参与者结构等,具体包括:是金融抑制、金融约束还是金融自由化,是银行主导型还是市场主导型,经营和监管是混业还是分业,金融机构的股权结构、市场集中度以及对外开放的程度等。

不同的国家治理模式和历史路径下,各国形成了不同的金融发展模式。金融发展模式优劣的判定标准...

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2018年06月11日 18:00

中美德日英主要行业GDP占比变化的启示

中美德日英主要行业GDP占比变化的启示

各国由于发展阶段、产业结构、国际分工地位不同,国际贸易中的地位不断变迁。贸易状况对外汇储备、汇率、经济增长都有很大的影响,持续的贸易逆差对任何国家来说都是严重的问题,各国政府都高度关注贸易状况,贸易摩擦也始终不断

2017年,全球前五大经济体的货物贸易情况,中、德、日为世界排名前三的顺差国,美、英则是世界最大的两个逆差国。第一个工业化国家英国曾在1816年至1930年的一百多年里(仅9年为逆差)美国则...

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2018年06月02日 11:46

19国38年房价走势 中国房价未来会如何?

19国38年房价走势 中国房价未来会如何?

为了从更多国家情况来看房价走势,整理了OECD数据库中20个国家(选取了1980年-2017年数据完整的18个国家,有1986-2017年数据的韩国,有2010-2017年数据的中国)的实际房价指数(和名义房价指数相对,剔除通胀影响)走势图和房价收入比(无中国数据,其他国家的也有些不太完整)。此数据库中房价指数以2010年房价为100,房价收入比的基准年份不清楚,选取了年度数据。

19个国家38年房价走势大致可分为四类。

第一类包括瑞士、...

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2018年05月27日 13:14

从美英日德情况看房地产业在各国都是支柱产业

从美英日德情况看房地产业在各国都是支柱产业

2016年房地产业增加值占GDP比重,英国为13.89%,美国为11.7%,日本为11.36%,德国为10.9%,中国为6.5%,是五国中最低的。建筑业增加值占GDP比重,中国为6.7%,英国为6.19%,日本为5.52%,德国为4.8%,美国为4.3%,中国是五国中最高的。房地产业和建筑业占比相加,仍是中国最低。中国房地产业占比可能被低估。从各国来看,房地产都是支柱产业之一。

 

1998年,《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》...

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2018年05月19日 12:12

国际货币和国际贸易:美联储主席和日本大藏省局长的视角

《时运变迁》,Changing Fortunes,(美)保罗·沃尔克,(日)行天丰雄著,英文版1992年版,于杰译,中信出版社2016年版。

  本书简介

《时运变迁》是一本相当独特、有趣的书,以参与、负责国家重大决策的亲历者视角,记载了20世纪50年代到80年代布雷顿森林体系解体、拉美债务危机、日美贸易战等重要的历史事件。

两位重磅级的作者:一位是保罗·沃尔克,生于1927年,1949年普林斯顿大学经济学学士,1951年哈佛大学政...

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2018年05月13日 19:53

数字化、零利率和合适的监管——德国金管局2016年报

最近对德国颇感兴趣。买了几本相关书。想看德国金管局(BaFin)年报,去网站上看,最近5年有一年是5月发布,有一年是7月发布,有三年是6月发布。2017年报还没出来,就看了一下2016年的。

2016年报有243页,内容丰富,看了开篇BaFin总裁Felix Hufeld的文章颇有感触,把主要内容编译如下:

2016年BaFin面临三个重要问题,2017年也会继续很重要:持续的数字化,实际上的零利率,监管的合适水平

1.数字化和大数据。用熊彼特...

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2018年05月13日 13:01

如何使企业“不作恶”?——商业伦理和法律监管

资本“一半是天使,一半是恶魔”,既可为善,也可为恶。企业自律是基石,也需要法律和监管部门的外部约束

一 相关新闻报道和评论

几乎每隔一段时间,就会出一个引起社会广泛关注的关于互联网企业责任的事件。嘀嘀则是相隔不久连爆两案,5月空姐被害案之后,8月又出乐清女乘客被害案。有人为嘀嘀辩护说至少比黑车更安全、出租车司机也一样出过不少这种事。虽然是这样,但嘀嘀属于技术上有能力做得更好而不为之,所以更受人...

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2018年04月29日 23:56

对资产管理机构信托责任的思考

对资产管理机构信托责任的思考

资管新规,即《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《指导意见》)中,明确“资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托,对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。”并规定“金融监督管理部门和国家有关部门应当对各类金融机构开展资产管理业务实行平等准入、给予公平待遇。资产管理产品应当在账户开立、产权登记、法律诉讼等方面享有平等...

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2018年04月28日 15:58

从国外银行资管子公司看我国银行资管子公司的未来

从国外银行资管子公司看我国银行资管子公司的未来

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称《指导意见》)已新鲜出炉,其中《指导意见》第十三条要求“主营业务不包括资产管理业务的金融机构应当设立具有独立法人地位的资产管理子公司开展资产管理业务,强化法人风险隔离暂不具备条件的可以设立专门的资产管理业务经营部门开展业务。”第十四条要求“过渡期后,具有证券投资基金托管业务资质的商业银行应当设立具有独立法人地位的子公司开展资产管理业务”。

监...

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2018年04月22日 12:46

读别人推荐的书是个选书好方法

 读书之乐

喜欢一个读书的故事,苏子美饮酒”,中吴纪闻》的版本是这样的:子美豪放,饮酒无算,在妇翁杜正献家,每夕读书以一斗为率。正献深以为疑,使子弟密察之。闻读《汉书·张子房传》,至“良与客狙击秦皇帝,误中副车”,遽抚案曰:“惜乎击之不中。”遂满饮一大白。又读至“良曰:始臣起下邳,与上会于留,此天以臣授陛下”,又抚案曰:“君臣相遇,其难如此”复举一大白。正献公闻之大笑,曰:“有如此下...

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2018年04月20日 21:36

雄安新区的新城市思路

4月20日,新华社公布了《中共中央国务院关于对<河北雄安新区规划纲要>的批复》(以下简称《批复》),4月21日,公布了《河北雄安新区规划纲要》(以下简称《规划纲要》)。《规划纲要》描绘了一幅美好现代的新型城市蓝图,环境宜人(“一方城、两轴线、五组团、十景苑、百花田、千年林、万顷波”三季有花、四季有绿外围林带环绕、内部树木葱郁碧波万顷、荷塘苇海建筑既有古典神韵又具现代气息融于自然、端正大气)、产业...

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