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2021年09月17日 00:08

小微企业融资并非解决不了的世界难题

小微企业融资并非解决不了的世界难题   很多人说 “中小微企业融资是世界难题”。实际上,一些发达国家已基本解决了这一难题。中国小微企业贷款总量世界第一,各项指标也居于世界前列。

 

很多人说“中小微企业融资是世界难题”。但这个难题不是哥德巴赫猜想、黎曼假设那样的智力挑战,既非无解也不超纲,是优秀学生能做的出来的难题。世界上已经有些国家解决得很好,比如德国。中国其实也不差。

浦文昌(2019)在《美国德国法国日本是如何解决中小企业融资难问...

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2021年08月22日 09:08

中美外卖送餐员等新就业形态劳动者权益保护异同

中美外卖送餐员等新就业形态劳动者权益保护异同

网约车、外卖送餐等零工经济平台兴起后,中国和美国面临同样的零工经济劳动者(新就业形态劳动者)权益保护的两难问题——若不将零工经济劳动者纳入原有雇员劳动保障体系,其劳动者权益难以得到保障;若直接纳入,零工经济公司难以承受其成本,而且确实也和传统就业形态存在差异。

中美解决这一问题的方式路径完全不同。中国是通过行政主管部门发布“指导意见”予以规范,美国是各州通过立法艰难博弈。这一问题的研究争论还会持...

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2021年06月20日 16:22

中国的猪价为什么波动这么大?——中国的“猪周期”和美国的“牛周期”

中国的猪价为什么波动这么大?——中国的“猪周期”和美国的“牛周期”

我国是猪肉生产、消费量第一大国,猪肉消费约占世界猪肉消费量的一半。中国的猪肉价格老在高低波动,近年还尤为剧烈。2019年猪价涨得大家直呼要吃不起肉了,调侃二师兄的肉比唐僧肉还值钱,2021年消费者有“猪肉自由”了,却又“猪贱伤农”,养猪户赔钱惨了。在“大数据”发达、调控手段充足的今天,为何“猪周期”仍然存在?

 

近十年来,猪肉在CPI中的权重(猪肉消费占整个消费支出比重,猪肉价格高时猪肉消费占消费支出比重...

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2021年05月23日 12:02

中美英居住用地比较,中国最低,英国也不足

中美英居住用地比较,中国最低,英国也不足

5月18日,周天勇教授在微信公众号“天勇谈经济”上发了一篇文章“居住用地供应过少不符合社会发展和人民美好生活的需要”。巧的是,5月16日,英国《金融时报》首席经济评论员马丁·沃尔夫(Martin Wolf)在《金融时报》上发了一篇文章,“为什么必须对城市规划进行彻底的改革”(Why radical reform of urban planning is essential)。两篇文章相映成趣,反映了中国和英国有同样的问题,城镇居住用地供应过少。我查了一下美国的用...

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2021年04月17日 13:06

中国居民杠杆率在世界上处于什么水平?

中国居民杠杆率在世界上处于什么水平? 一、我国宏观杠杆率和居民杠杆率

据中国人民银行2021年第一季度金融统计数据新闻发布会,受新冠疫情的影响,去年我国的宏观杠杆率出现了阶段性的上升。2020年我国的宏观杠杆率是279.4%,比2019年上升了23.5个百分点。分部门来看,居民、政府和企业三个部门的杠杆率分别是72.5%、45.7%和161.2%,这三个部门杠杆率分别比2019年上升了7.4个、7.1个和9.1个百分点。

人民银行公布的宏观杠杆率,和中国社科院国家资产负债表研究中...

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2020年08月24日 08:52

利率上限,法律规定能否解决经济问题

利率上限,法律规定能否解决经济问题  

最高人民法院的规定是想引导利率的下行,这个思路也并非不可行。只是这个利率上限偏低。从24%猛然降到15.4%,不是温柔一刀,是一板斧啊,执行中估计会遇到很多问题困难。如果设在20%-24%左右,能覆盖持牌金融机构最高的利率区间,可能会更为合理和易于执行。

一、背景

8月20日最高人民法院发布新修订的《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》(以下简称“规定”),调整民间借贷利率的司法保护上限...

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2020年08月16日 08:05

加拿大和美国银行董事会结构的观察和思考

加拿大和美国银行董事会结构的观察和思考

美国大型银行虽然经历金融危机和一些负面事件影响,但基本都能从危机和负面事件中走出,规模、盈利和市值居全球前列。加拿大的银行体系一直以稳定安全而著称,长期被世界经济论坛每年出版的全球竞争力报告列为世界上最稳健的银行体系之一(2019年排名第6)。2008~2009年金融危机期间,加拿大没有一家主要银行倒闭。加拿大银行业经营业绩优异,2018财年,加拿大六大银行ROA、ROE平均为1.09%、23.2%,不良贷款率平均仅0.58%。加拿大...

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2020年07月19日 12:14

随着经济发展,小微企业占比会减少吗?

随着经济发展,小微企业占比会减少吗?

5月15日复旦大学经济学院院长张军教授中小微企业何去何从?的演讲中讲到“中国的工商个体户有这么大规模的数量,可能我们如果生活在中国时间久了,我们觉得这是自然而然的事情。但实际上如果你做一个横向比较,会发现这是中国独特的现象,或者几乎是一个独特的现象,因为我们在海外基本上看不到。中国的中小微企业有如此大的数量,就是因为政府在背后的支持,如果没有政府对中小微企业的支持话,中小微企业的占比不太可能在...

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2020年07月04日 18:00

从宏观杠杆率、小微企业和消费信贷规模看金融供给——兼论张化桥演讲

从宏观杠杆率、小微企业和消费信贷规模看金融供给——兼论张化桥演讲

中国的金融供给是否充足、金融深化是否过度,小微企业“融资难、融资贵”问题如何解决,消费金融是“蓝海”还是“红海”,债务风险多高,都是存在争议的问题。6月26日张化桥“不良资产高大上时代”的演讲,对这些问题提出自己的看法,引发关注。笔者认为,这个演讲对警示某些领域信贷的过度增长带来的风险有积极意义,但也有些观点有所偏颇,可以商榷。

一、相关理论和实证研究

讨论这些问题,需要基于金融发展对经济发展的...

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2020年06月26日 11:28

从汽车、手机、挖掘机、方便面等的销量变化一窥经济

从汽车、手机、挖掘机、方便面等的销量变化一窥经济

一、 汽车

中国汽车销量的最高点是2017年的2888万辆,全球汽车销量的最高点也是这一年,9566万辆。

2018年是中国汽车销量28年持续增长后首次下降,2019年继续下降至2577万辆。全球汽车销量同样是2018、2019年连续两年下降。

中国汽车销量在2009年一举超过美国。中国汽车销量2005年时仅占全球的8.7%,2019年占28.2%,不过占比的最高点是2017年,占30.2%。

中国汽车销量,2020年1-3月同比下降18.6%、79.1%和43.2%,4-5月...

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2020年01月12日 19:13

从2019年股市看中美投资者各看好哪些行业

从2019年股市看中美投资者各看好哪些行业

为比较中美股市各行业估值的高低,了解投资者对各行业的看好程度,整理了WIND中的中美行业数据。2018年作了分析(见文末链接中国用的GICS行业分类,美国用的WIND分类在借鉴GICS行业分类基础上略有调整形成的处是基本都是11个行,便2019WIND中中国股市没有GICS分类了,用了申万一级行业分类(有28个行业)美国股市仍用WIND行业分类中美无法一一对比。

一...

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2019年10月11日 09:14

对总分行制和事业部制的思考

对总分行制和事业部制的思考 一、“流程银行”和“部门银行”

2005年,时任银监会主席刘明康指出中资银行部门银行而不是流程银行”。2006年银监会印发的国有商业银行公司治理及相关监管指引》要求“国有商业银行应根据自身实际和客户需求,逐步实行以产品单元、业务线为流程的事业部管理制度”。2013年银监会印发的《商业银行公司治理指引》未提及事业部制。据2010年6月银监会培训中心编辑的《“流程银行建设”培训参考资料》,“流程银行是指...

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2019年04月12日 09:15

我国小微企业贷款余额世界第一,为何小微融资难还这么突出?

支持“实体经济”(real economy)不光中国重视,很多国家亦然。其他国家有何经验教训?

“小微企业融资是世界性难题”经常被当成公理来说,真是哪个国家都没解决吗?

中国银行业的小微企业贷款余额世界第一,为何“小微企业融资难、融资贵”还这么突出?

 

2018年12月中央经济工作会议提出,要提高金融体系服务实体经济能力,形成金融和实体经济良性循环,以金融体系结构调整优化为重点深化金融体制改革。如何处理好金融...

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2018年11月20日 22:50

中美小企业贷款的对比观察:从责任追究到利率定价

中美小企业贷款的对比观察:从责任追究到利率定价

近年来美国小微企业融资基本不再成为社会关注的问题,可以说合理贷款需求基本能够得到满足。美国政府和监管机构在尊重银行市场化经营原则基础上鼓励、引导银行开展小企业贷款业务。美国银行的零售信贷业务中就没有出现不良贷款对信贷人员做“责任追究” 的说法。这些做法值得我们研究思考。

近年来国家高度重视加大金融支持缓解民营企业特别是小微企业融资难融资贵问题,国务院常务会议多次安排此项工作。例如2018年11月9日召开...

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2018年07月20日 00:03

美国曾经历的货币紧缩和政策转向

美国曾经历的货币紧缩和政策转向

什么沃尔称为“最伟大的美联储主席”里比其他伟大?大概是压力不宽松银行家非常稀缺。

保罗·沃尔克是以成功控制美国的通货膨胀而青史留名的美联储主席。他采取收缩货币供应提高利率的方式控制通货膨胀,和今天中国的去杠杆非常相似。1979年10月到1982年7月强力紧缩的货币政策控制住了通胀,为美国奠定此后二十年平稳发展的基础,但当时也一度将美国经济之车带到了悬崖边缘,差点...

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2018年07月14日 19:36

财政部和央行的关系——美、英、新加坡和香港

金融和财政本来就紧密交织,需要财政部和央行有更好的协调。

 

金融和财政紧密交织,需要财政部和央行有更好的协调。

 

财政部和行是现代国家经济管理最重要的两个部门。在各家和地区,它们的关系既有不少共同点(如央行有盈余上交财政,有亏损也是财政承担),也有一些相异之处(金融稳定、外储管理、汇率管理等事务中二者的职责划分)本文列举了美国、英国、新加坡和中国香港的情况,重点讨论了美国的...

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2018年07月04日 12:06

十五大到十九大报告中的财税金融改革

十五大到十九大报告中的财税金融改革

从1997年十五大到2017年十九大报告中,财税金融方面的哪些提法在变化,哪些在延续,哪些任务完成了,哪些还在进行时呢?

一、金融  

表1:十五大到十九大报告中金融相关表述

十五大到2017年十九大报告金融改革的相关要求,可以说基本达到了预期。1993年《国务院关于金融体制改革的决定》指出“金融体制改革的目标是:建立在国务院领导下,独立执行货币政策的中央银行宏观调控体系;建立政策性金融与商业性金融分离,以...

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2018年06月15日 08:36

不同金融发展模式比较和思考

不同金融发展模式比较和思考

研究我国金融业应该如何转型发展,需要建立在分析各种金融发展模式的利弊的基础上。金融发展模式涵义宽泛,涵盖金融监管方式、金融体系结构、金融市场参与者结构等,具体包括:是金融抑制、金融约束还是金融自由化,是银行主导型还是市场主导型,经营和监管是混业还是分业,金融机构的股权结构、市场集中度以及对外开放的程度等。

不同的国家治理模式和历史路径下,各国形成了不同的金融发展模式。金融发展模式优劣的判定标准...

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2018年06月11日 18:00

中美德日英主要行业GDP占比变化的启示

中美德日英主要行业GDP占比变化的启示

各国由于发展阶段、产业结构、国际分工地位不同,国际贸易中的地位不断变迁。贸易状况对外汇储备、汇率、经济增长都有很大的影响,持续的贸易逆差对任何国家来说都是严重的问题,各国政府都高度关注贸易状况,贸易摩擦也始终不断

2017年,全球前五大经济体的货物贸易情况,中、德、日为世界排名前三的顺差国,美、英则是世界最大的两个逆差国。第一个工业化国家英国曾在1816年至1930年的一百多年里(仅9年为逆差)美国则...

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2018年06月02日 11:46

19国38年房价走势 中国房价未来会如何?

19国38年房价走势 中国房价未来会如何?

为了从更多国家情况来看房价走势,整理了OECD数据库中20个国家(选取了1980年-2017年数据完整的18个国家,有1986-2017年数据的韩国,有2010-2017年数据的中国)的实际房价指数(和名义房价指数相对,剔除通胀影响)走势图和房价收入比(无中国数据,其他国家的也有些不太完整)。此数据库中房价指数以2010年房价为100,房价收入比的基准年份不清楚,选取了年度数据。

19个国家38年房价走势大致可分为四类。

第一类包括瑞士、...

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