财新传媒
2020年02月22日 23:31

美国金融危机中的决策,很难守住的机密

《峭壁边缘:拯救世界金融之路》,(美)亨利·保尔森著,乔江涛等译,中信出版社 2010年4月版

 

亨利·保尔森1999年-2006年担任高盛董事会主席兼首席执行官。2006-2009年任美国财政部长。这本书主要写了他在金融危机中的行动和思考。

看这书感觉,在美国,政府决策中要守住机密也太难了。

2008年9月,保尔森和总统请示过,和美联储、联邦住房金融局等金融监管部门一起准备接管房利美和房地美,分别和房利美、房地美...

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2020年02月14日 10:02

武汉和北上广深杭六城新冠肺炎历史数据表

武汉和北上广深杭六城新冠肺炎历史数据表

(在WIND中查的新冠肺炎数据。当然,微信上很多小程序能查,但WIND能导出EXCEL表,最方便分析。)

北上广深杭五个城市中:

截至3月5日,累计确诊,北京422例,深圳418例,广州347例,上海342例,杭州169例。

3月5日的新增确诊,北京4例,上海1例,广州1例,深圳杭州为0。杭州19日新增1例,20日至今为0。深圳3月1日新增1例,之后至今为0(全国和重点地区新增见下表)。

中国现在明显好转,但仍然不能掉以轻心。特别是输入...

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2020年02月08日 23:09

危机如何防范和应对——新冠肺炎下再读《黑天鹅》和《灰犀牛》

《黑天鹅 如何应对不可预知的未来》,(美)纳西姆·尼古拉斯·塔勒布著,美国2007年第一版,2009年重印,万丹、刘宁译,中信出版社2011年版。

《灰犀牛 如何应对大概率危机》,(美)米歇尔∙渥克著,美国2016年版,王丽云译,中信出版集团2017年版。

 

“黑天鹅”事件指极其罕见,但一旦发生影响极其巨大、完全颠覆长期历史经验而事前却根本无法预测的重大事件。

“灰犀牛“事件指我们本来应该看到但却没看到的危险,...

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2020年02月05日 23:38

领导者的专业能力与通用能力

最近,在抗击新冠肺炎疫情中,一些相关政府部门人员的专业背景受到关注,比如各省市卫健委主任。有人对他们的专业背景做了统计,有的有医学专业和医疗卫生领域从业背景,有的没有。这引发了关注和讨论。教育背景和从业经历与现任的机构(政府部门、公司等任何组织)不完全“专业对口”的领导,能领导好这个机构吗?

一、 政府部门的领导者

我对金融监管部门比较关注,以前研究过美国的证交会和美联储主席的专业背景。从1913...

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2020年02月04日 18:15

巴菲特在“9·11”事件后投资和行动的启示

巴菲特的传记《滚雪球》记录了他在2001年美国“9·11”事件之后的行动,对我们面临重大事件应如何应对也不无启示。

1.正面宣传鼓舞美国投资者信心

巴菲特在考虑如何通过自己在全美范围内广受认可的声誉为国家做点事情。股市即将恢复,这一次休市是大萧条之后股市经历的最漫长的一次休市9·11事件后,9月17日第一次开市他同意在2001年9月16日晚前财政部长罗伯特·鲁宾和杰克·韦尔奇共同参加《60分钟时事杂志》电视节...

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2020年02月02日 23:16

中、日、美重大历史事件之后的股市表现和经济增长

中、日、美重大历史事件之后的股市表现和经济增长

本次新型肺炎疫情会如何影响经济和金融市场?历史上国内外一些重大事件和灾害的影响可能会有一定参考价值。

一、 中国“非典”

“非典”期间,2003年3月27日北京被世卫组织宣布为疫区,中国大陆6月24日从疫区除名。在疫情持续期间,股市表现还较为平稳,上证指数最高点为4月15日的1707点,最低点为5月13日的1555点,跌去9%,6月24日为1584点,比最高点跌去7%。

当时银监会刚刚成立(2003年4月25日),中国人民银行于2003...

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2020年01月27日 16:09

“Facebook第一夫人”桑德伯格的《向前一步》:不仅值得推荐给女性

“Facebook第一夫人”桑德伯格的《向前一步》:不仅值得推荐给女性

《向前一步》(全新升级珍藏版)(美)谢丽尔∙桑德伯格著,颜筝、曹定、王占华译,中信出版社,2014年9月版。

 

一、《向前一步》给出的建议

谢丽尔∙桑德伯格,1969年生于美国华盛顿特区一个犹太人家庭,获哈佛大学经济学学士学位、哈佛商学院MBA学位,曾任克林顿政府财政部长办公厅主任、谷歌全球在线销售和运营部门副总裁,在2008年Facebook仅有550名员工时(谷歌当时有2万多名员工)被扎克伯格挖到Facebook首席运...

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2020年01月12日 19:13

从2019年股市看中美投资者各看好哪些行业

从2019年股市看中美投资者各看好哪些行业

为比较中美股市各行业估值的高低,了解投资者对各行业的看好程度,整理了WIND中的中美行业数据。2018年作了分析(见文末链接中国用的GICS行业分类,美国用的WIND分类在借鉴GICS行业分类基础上略有调整形成的处是基本都是11个行,便2019WIND中中国股市没有GICS分类了,用了申万一级行业分类(有28个行业)美国股市仍用WIND行业分类中美无法一一对比。

一...

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2019年12月08日 23:40

从各国对债务催收的限制到个人破产法的思考

从各国对债务催收的限制到个人破产法的思考

听加拿大的银行介绍中提到,加拿大不允许银行对贷款逾期的个人借款人上门催收。乍听之下颇为惊讶,因为在中国,上门一般是对逾期借款人尽职催收的必要流程。但查找资料、与朋友讨论发现,银行自己上门催收个人债务,在发达国家都不普遍,在中国的普遍可能是法治不完善下银行一种“自力救济”。虽然有时有一定作用,但总体来看,也许弊大于利,并非是一种好的方式。未来对借款人更多还是应该依靠征信和司法体系的约束,降低银行上门...

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2019年11月23日 00:36

国外金融机构高管薪酬与争议

国外金融机构高管薪酬与争议

金融机构业人员特别是高薪酬一直关注的2019年11月,从平安联席CEO转战友邦保险任CEO的李源祥5000万年薪新闻刷屏。2020年8月,网络热传金融将大幅度、大面积降薪虽然四大行集体回复没有降薪计划但仍认为存在薪酬分化的可能

在国外,特别是美国,高管的天价年薪也存在争议。金融危机时美国金融机构高管薪酬曾成为一个公共话题。

一、国内外金融机构高管薪酬

表1列了2018年美国前四大...

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2019年10月11日 09:14

对总分行制和事业部制的思考

对总分行制和事业部制的思考 一、“流程银行”和“部门银行”

2005年,时任银监会主席刘明康指出中资银行部门银行而不是流程银行”。2006年银监会印发的国有商业银行公司治理及相关监管指引》要求“国有商业银行应根据自身实际和客户需求,逐步实行以产品单元、业务线为流程的事业部管理制度”。2013年银监会印发的《商业银行公司治理指引》未提及事业部制。据2010年6月银监会培训中心编辑的《“流程银行建设”培训参考资料》,“流程银行是指...

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2019年10月06日 20:53

为什么“李嘉诚公开回复国人”这样的伪文能流行?

网上的伪托名人之文真多。每每看到,真是不禁感慨自媒体时代乱象,没人把关,以讹传讹。

例一:李嘉诚公开回复国人不要用那些空洞的道德来衡量我,我更像你的邻居老头而已

每次和李嘉诚相关的新闻出来,就有N个微信公众号又转这篇老文章,可能改改标题,阅读量经常都能10万+。

微信公众号有毒财经社“知适”2016年11月2日原创文章“谁在替李嘉诚公开回复国人?”写了:

事实上,这并不是一篇新闻

去年...

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2019年09月15日 15:50

带微软市值重回巅峰——纳德拉的领导力

带微软市值重回巅峰——纳德拉的领导力 《刷新 重新发现商业与未来》(美)萨提亚 纳德拉著,美国2017年版,陈召强、杨洋译,中信出版集团,2018年版。2021年4月更新数据)

 诞生于1975年的微软,在1998年9月,第一次成为全球市值最高的公司。后来20年多间,也一直居于前几位。2007年末,全球市值前三的公司是埃克森美孚、通用电气、微软,2010年苹果市值首次超过微软,2017年末市值排行是苹果、Alphabet(谷歌母公司)、微软。曾经有人认为微软在新的时代...

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2019年09月04日 10:50

中国的“猪周期”和美国的“牛周期”有何异同?

中国的“猪周期”和美国的“牛周期”有何异同? 一、 中国“猪周期”  

虽然“猪周期”下猪肉涨涨跌跌大家都习惯了,但最近这波猪价上涨确实猛,全国猪肉平均价和活猪平均价都创了历史新高。生猪存栏量却创了历史新低。今年的猪肉进口肯定会创历史新高。

 

数据来源:农业部,WIND   

正常的“猪周期”大约为期3-4年左右,通常以猪肉价格和玉米等饲料的价格联动机制为主导,饲料价格上涨导致养猪成本增加,猪肉供应就会相应减少。猪肉供应减少导致价格上升,又会...

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2019年08月17日 17:59

从4000年利率史看利率高低和走势

从4000年利率史看利率高低和走势

《利率史》(第四版),悉尼·霍默、理查德·西勒著,Rutgers大学出版社2005年版,肖新明、曹建海译,中信出版社2010年版。

一、 《利率史》简介

利率史的封面上写着“这是一本没有对手的金融权威著述”。虽然为了卖书,广告总有一定夸张成分,但也不无道理。

作者悉尼·霍默是债券顶级牛人,开了固定收益分析的先河。1971年从所罗门兄弟公司作为合人退休时,建立起了领先到没对手的固定收益研究部门。如...

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2019年08月10日 15:36

哪吒和哈利∙波特

一直还挺喜欢看动画片,因为比真人片能更超越现实。原来看《超人特攻队》等美国动画大片佩服其奇瑰的想象力和画面,从《大圣归来》惊叹国产动画开始能比肩美国动画大片了,看《哪吒之魔童降世》,更为国产动画达到了一个新高度而兴奋,成了这电影的“自来水”,鼓动朋友们去看。

看了一些相关文章,包括六神磊磊的《在原著里,哪吒闹海完全是一起强拆霸凌事件》和押沙龙的《问题少女李哪吒》。欣赏押沙龙的很多文章,这一篇写得...

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2019年08月07日 09:02

坚持做正确的事——《最后的胜者:杰米∙戴蒙与摩根大通的兴起》读书笔记

《最后的胜者:杰米戴蒙与摩根大通的兴起》,(加拿大)达夫麦克唐纳著,美国2010年版,孙晓芳译,东方出版社2011年版。

 

《摩根财团——美国一代银行王朝和现代金融业的崛起(1838~1990)》写到了1990年,《最后的胜者》虽然是杰米戴蒙的传记而非摩根大通传记,也可被认为是《摩根财团》的续篇(这本书也援引了《摩根财团》,摩根财团分出的三家中,实际上只有摩根士丹利才是延续下来比较纯正的摩根血脉,摩根大通是...

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2019年07月21日 19:27

2019年上半年民营小微企业调研的一些感受

2019年上半年民营小微企业调研的一些感受

 

从对我行民营企业客户的调研,倒是增强对中国经济的信心。有企业被淘汰,有企业实实在在转型升级,“病树前头万木春”。

 

2019年上半年到分支行调研,调研了十几个我行民营企业客户,大中小企业都有,挑其中几家简单写下。虽然管中窥豹,可能片面,但也能了解一些情况。

一、 东部省份生产海上救生设备的小企业

年销售额几千万元,在我行贷了土地房产抵押小企业贷款。这家企业从2016年开始就在我行贷款,只在我...

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2019年06月12日 09:33

还要让孩子学经济金融专业吗?——对经管类专业态度的历史变化

还要让孩子学经济金融专业吗?——对经管类专业态度的历史变化

经济管理类专业,在大家的印象中似乎一直是大学中最炙手可热的专业高分考生趋之若鹜这种现象也引起了很多关注和批评。

2016年清华副校长施一公在《不应该鼓励科学家创业》的演讲中,痛心疾首地说“清华70%至80%的高考状元去哪儿了?去了经济管理学院。连我最好的学生,我最想培养的学生都告诉我说,老板我想去金融公司。不是说金融不能创新,但当这个国家所有的精英都想往金融上转的时候,我认为这个国家出了大问题。...

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2019年06月01日 08:33

非上市公司的好处——典型案例华为

在风口浪尖上的华为,一家非上市公司,2018年营业收入7212亿元(同年腾讯营业收入是3127亿元,阿里巴巴是2503亿元,百度是1023亿元,合计6653亿元,即华为营业收入超过BAT之和)。华为年报显示,2018年,其研发费用达1015亿元,占营业收入的14.1%,2018年末资产15.2%近十年累计研发费用超过4800亿元。A股上市公司2018年研发费用合计7277亿元研发支出占营业收入的比重平均为4.87%研发费用金额排名第一的中国石油,研发费...

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